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* DB 경영권 분쟁설

- 4월 7일 DB(012030) 주식이 오너가 경영권 분쟁설 등으로 상한가를 기록했다.  최근 사모펀드 운용사 KCGI가 DB하이텍 2대 주주로 올라선 가운데, 지주사격인 DB의 지배구조를 둘러싼 투자자의 관심이 뜨겁다. DB경영권 분쟁설에 대해 알아보자.

KCGI DB하이텍 2대 주주

- KCGI는 지난 24~29일 투자목적 유한회사 캐로피홀딩스를 통해 DB하이텍 지분 7.05%를 사들이면서 DB하이텍의 2대 주주가 됐다. 

- KCGI는 DB하이텍이 우수한 성장성에 비해 시장에서 극도로 저평가된 점을 투자 배경으로 설명했다. 

경영권 분쟁설

- 시장에서는 김준기 DB그룹 창업회장과 아들 김남호 현 회장 간 갈등이 경영권 분쟁으로 학대될 가능성이 있다고 보고 있다.

- 김 창업회장이 불미스러운 사건으로 회장 직에서 물러난 이후 2020년 7월 김 회장이 경영권을 승계했었다. 후에 경영 일선에서 물러났던 김 창업회장은 2021년 3월과 4월 DB와 DB하이텍의 상근 경영고문으로 각각 복귀했으며, 지난해 말에는 DB기준기 문화재단이 보유하고 있던 DB보통주 864만 주를 시간 외 매매로 대량 매입, 자신의 DB 지분율을 11.61%에서 15.91%로 늘렸다. 

- 만약 김 창업회장이 딸 김주원 DB부회장의 지분(9.87%)까지 합치면 김 회장을 크게 앞지를 수 있다. 이에 경영권 분쟁설을 지지하는 쪽에서는 경영권 위협을 느낀 김 회장이 KCGI와 손잡고 대응에 나설 수 있다는 소문이 돌고 있다. 

경영권 분쟁이 빚어질 경우

- 재계에서는 오너가의 경영권 분쟁이 빚어질 경우 DB그룹 전체 지배구조가 흔들릴 수 있다는 전망이 나온다. 핵심 계열사인 DB하이텍의 지배구조가 취약하기 때문이다. 현재 최대주주인 DB의 DB하이텍 지분율은 12.42%이다. 

- 김준기 회장과 김주원 부회장은 DB하이텍 지분을 각각 3.61%, 0.39% 보유하고 있고, 김남호 회장은 DB하이텍의 지분이 없다. 

- 증권가에서는 DB그룹 내 경영권 분쟁이 현실화되면 KCGI가 국민연금과 함께 캐스팅 보트를 쥘 것으로 예상하고 있다. 

DB 지주사 전환

- DB경영권분쟁으로 주가가 급등하면서 DB지주사 전환 문제에도 관심이 쏠리고 있다. 

- 공정거래법에 따르면, 자산총액이 5천억 원 이상이고, 보유한 자회사 지분가치가 자산의 50%를 넘는 회사는 2년 안에 지주사 전환을 해야 하는데, 그 판단 기준 시점은 매년 말이다. 일단 지난해 말을 기준으로 DB는 지주사 요건을 충족하지 못했지만, 현시점에서는 지주사 요건을 갖춘 것으로 파악된다. 

- 다른 자산 변동이 없다고 가정했을 때 최근 DB하이텍 주가 급등으로 DB의 자산총액은 6천억 원을 돌파한 것으로 추정된다. 지분 20% 미만을 보유하고 있는 경우, 주가 상승으로 상장 그룹사 지분가치가 늘어나면 모회사의 자산총액도 덩달아 커지는데 DB는 DB하이텍 지분 12.4%를 가지고 있다. 여기에 DB자산에서 차지하는 DB하이텍의 지분가치는 66% 정도로 평가되는데 이는 지주사로 전환해야 하는 기준을 모두 충족한 셈이다. 

- 만약 올해 말에도 해당 요건이 충족되면 DB는 2025년까지 지주사 전환을 마무리 해야한다. 이때 DB는 DB하이텍 지분을 의무적으로 30% 이상 확보해야 하는데, 현재 지분율이 12.4%이니 최소 18% 정도의 지분을 매입해야 한다. 

- 증권가에서는 DB하이텍의 경우 업황과 무관하게 주가가 올랐기 때문에 언제라도 주가 급락이 나올 수 있다고 보고 있다. 또 지주사로 전환하는 데까지 최소 2년의 시간이 걸리는데, 이 과정에서 주가가 하락해 지주사 전환 요건을 못 갖출 수도 있다. 

DB

- IT부문(IT아웃소싱, 시스템통합, 글로벌 사업, Convergence, CSB), 컨설팅(기업포털, 경영시스템, DB인재개발원 등/ DB그룹의 교육사업 담당), 글로벌 무역(철강, 금속, 섬유화학 등 무역사업) 등의 사업을 영위.

- 클라우드 서비스 사업도 진행 중.

DB하이텍

- DB그룹 계열의 시스템반도체 전문업체.

- 주요 사업으로 웨이퍼 수탁 생산 및 판매를 담당하는 Foundry 사업과 디스플레이 구동 및 Sensor IC 등 자사 제품을 설계 판매하는 Brand 사업을 운영.

- 비메모리 반도체에 특화된 파운드리 업체. (반도체 위탁 제조사)

- 자동차용 반도체 등을 설계업체에서 위탁을 받아 양산을 하는 파운드리업을 영위.

- 자동차 블랙박스용 이미지 센서 공급을 시작으로 국내외 팹리스들에게 자동차 전장시스템에 들어가는 시스템 반도체를 지속 공급.

2023.03.08 - [주식공부/이슈+일정] - DB하이텍, 상장 없이 물적분할

2023.02.09 - [주식공부/이슈+일정] - 에스엠 경영권분쟁

* DB하이텍, 상장 없이 물적분할

- DB하이텍은 7일 이사회를 열고 정관 변경, 사내 외 이사 후보 추천, 브랜드사업부 분사 등의 주주총회 안건으로 부의하기로 의결했다. 

- 이사회는 이날 반도체 설계사업을 담당하는 브랜드사업부를 분사하는 안건을 부의했다. 

- 시스템반도체 파운드리(위탁생산)와 팹리스(설계사업)를 병행하던 DB하이텍이 비주력인 설계사업을 자회사로 떼어낸다. 

- 분할 후 존속회사는 DB하이텍으로 유지되며, 신설회사는 DB팹리스(가칭)이라는 반도체 설계 사업을 담당할 계획이다. 

- 분할 기일은 2023년 5월 2일이다. 상장 없이 물적분할 한다. 

물적분할이란?

- 물적분할은 어떤 자원을 여러 개의 부분으로 나누어 각 부분을 따로따로 사용하거나 분배하는 거을 의미 한다. 예를 들면 한 조직이 가지고 있는 예산을 여러 부서나 프로젝트에 분배하는 것이 물적분할의 한 예이다. 

- 물적분할은 자원을 효율적으로 사용하고, 경제적인 결정을 내리는 데 도움을 줄 수 있다. 또한 자원이 부족한 상황에서도 최대한 효율적으로 자원을 활용할 수 있도록 돕는다. 하지만 물적분할이 제대로 이루어지지 않을 경우, 자원의 낭비나 부적절한 사용 등으로 인해 효율성이 떨어질 수 있다. 

DB하이텍 물적분할 이유

- DB하이텍이 분사 방식으로 물적분할을 택한 이유를 '신설법인을 100% 자회사로 두면 신설법인의 실적을 모두 반영하게 되어 분사로 인한 매출 감소가 발생치 않는다' 며 오히려 기존 브랜드사업으로 인해 진출하지 못했던 고부가가치 제품군으로 사업을 확대할 수 있고, 중장기적으로 신설법인의 신규사업 진출에 따른 실적 개선도 기대되기 때문'이라고 밝혔다. 

- 또한 DB하이텍을 모회사로 둠으로써 안정적인 파운드리 공급망을 확보하는 등 시너지를 높일 수 있어서 진입장벽이 높은 팹리스 시장에 안착하는데 도움이 될 것이라고 설명했다. 

- 분할의 목적은 어디까지나 사업 전문성 강화에 있다. 

- 그동안 파운드리 고객의 기술유출을 비롯한 이해 충도 문제 때문에 범용제품인 LCD 중심의 디스플레이구동칩(DDI)에만 국한할 수 밖에 없었던 사업영역을 부가가치가 높은 OLED 구동칩으로 확장하고, 미니 LED TV구동칩 등 고성능 반도체시장 진출도 노릴 수 있다. 

- 또한 시스템반도체 소재, 장비, 팹리스, 파운드리 세트를 아우르는 '시스템반도체 생태계'를 구축해 국가전략산업으로 육성하려는 정부 정책도 사업 성장에 도움이 될 것으로 기대된다. 

DB하이텍 배당

- DB하이텍은 지난달 이사회를 통해 1주당 배당금을 작년보다 3배 가량인 1300원까지 늘리기로 결정했다. 

DB하이텍

- DB그룹 계열의 시스템반도체 전문업체.

- 주요 사업으로 웨이퍼 수탁 생산 및 판매를 담당하는 Foundry 사업과 디스플레이 구동 및 Sensor IC 등 자사 제품을 설계 판매하는 Brand 사업을 운영.

- 비메모리 반도체에 특화된 파운드리 업체. 

- 자동차용 반도체 등을 설계업체에서 위탁을 받아 양산하는 파운드리업을 영위.

- 자동차 블랙박스용 이미지 센서 공급을 시작으로 국내외 팹리스들에게 자동차 전장시스템에 들어가는 시스템 반도체를 지속 공급.

2020.10.12 - [주식공부/국내주식] - [국내주식] 시스템반도체 관련주

2021.02.14 - [주식공부/국내주식] - [국내주식] 반도체장비 관련주

-스마트카(SMART CAR)란 자동차 기술에 ICT(정보통신기술)을 접목시킨 자동차이다.

-운전자는 차 안에서 오락, 정보 등 다양한 콘텐츠를 이용할 수 있으며, 이동통신기술이 접목되어 안전하고 편리한 주행정보를 제공 받을 수 있다.

-고객의 니즈에 부응하여 자동차 업체와 IT업체들이 잇따라 첨단 스마트카 기술을 선보이면서 스마트카 섹터가 부각되고 있다.

-스마트카와 관련 있는 종목들을 살펴보자~!!

(종목 추천이 아닌 관련 섹터 공부, 기록하는 용도로 봐주세요~!! 틀린 부분이나 빠진 종목이 있음 댓글주세요~!! 감사합니다~!!^^)

스마트카 관련주

-시스템 반도체는 정보를 저장하는 메모리 반도체와 달리 중앙처리장치처럼 데이터를 해석, 계산, 처리하는 비메모리 반도체를 말한다.

-세계 반도체 시장의 80%를 시스템 반도체가 차지하고 있다. 현재 메모리 반도체 시장을 지배하는 삼성전자와 SK하이닉스 등도 시스템 반도체로 눈을 돌리기 시작하고 있다.

-또한 정부가 2029년까지 차세대 반도체 신시장을 이끌어 갈 핵심 기술 개발에 1조 96억원을 투입할 예정인데 시스템반도체는 이 사업의 핵심 과제에 속한다.

-시스템반도체와 관련있는 종목들을 살펴보자.

(종목 추천이 아닌 관련섹터 공부, 기록하는 용도로 봐주세요~!^^)

시스템반도체 관련주